八大券商主题策略：煤飞色舞钢花溅 油气重出江湖！资源股迎来价值重估机会？

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证券：看好铜铝、锂镍稀土、贵金属机会贵金属机会。1) 工业金属：供给约束仍在，金属价格韧性较强。供给端：双碳大背景叠加资本开支不足和疫情扰动，推高工业金属成本曲线，供给端周期仍在途中。需求端：新能源需求旺盛，传统需求复苏，商品价格韧性较强。建议重点关注紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、索通发展，驰宏锌锗。新能源金属：无惧短期疫情扰动，新能源需求仍然高增，能源金属供需结构长期偏紧，资源溢价能力提升。锂：供给偏紧格局未来有望长期持续，锂资源溢价有望维持高位；需求受益电动车和储能拉动，供需格局仍将长期向好。镍：短期二元定价体系下结构性短缺支撑镍价，需求端大圆柱电池量产在即，三元需求有望边际向上。稀土：海外供应趋紧，指标增长平缓，受益于下游需求多点放量，价格或能维持高位。建议重点关注华友钴业、西藏矿业、天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料、盛和资源。贵金属：金价短期受加息政策影响震荡，中长期金价上行空间充足。当前金价受加息影响处于震荡走势，美联储加息尾部渐进，金价压力将初步释放，在前期全球货币大幅超发的背景下，中长期看好金价上行，建议重点关注赤峰黄金、银泰黄金、山东黄金、招金矿业。兴业证券：冬季行情启动！需求攀升将维持煤价高位运行陕西煤业、中国神华、山西焦煤、淮北矿业、兖矿能源、电投能源、潞安环能、晋控煤业。华安证券：钢铁行业盈利逻辑得以重构 钢企在周期轮动中进一步受益钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议重点关注中报业绩兑现行业高景气度的特钢龙头：抚顺特钢；传统领域龙头+热门新兴业务标的更受市场青睐，建议重点关注不锈钢棒线材及云母提锂龙头：永兴材料；以及冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的：甬金股份。国泰君安证券：板块盈利稳定、估值极低、分红可观 长期高煤价下具备大幅提估值空间潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、平煤股份、盘江股份、上海能源、首钢资源、中国旭阳集团；2)成长转型：华阳股份、电投能源、靖远煤电；3)优质动力煤龙头：中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、兰花科创、山煤国际、昊华能源。光大证券：预计中长期内油价将维持中高位 建议关注六类标的新奥股份、中曼石油；第二、油服板块，中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科；第三、民营大炼化板块，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、轻烃裂解板块，卫星化学和东华能源；第五、煤制烯烃，宝丰能源；第六、三大化工白马，万华化学、华鲁恒升和扬农化工。山西证券：当前煤炭股板块动态估值处于历史低位 四季度煤炭企业盈利高位确定性较强冀中能源、盘江股份、平煤股份、中国神华、兖矿能源和陕西煤业等。此外，因碳酸锂价格高企打开钠离子电池发展空间引发市场较高关注，华阳股份转型涉及钠离子电池等领域，走势相对独立，建议重点关注；露天煤业由于区位优势，发展风电和光伏新能源转型空间较大，也值得关注。证券：金属资源企业有望迎来价值重估的投资机会新材料的历史性投资机遇，重点关注强需求弱供给格局的新能源金属和受益于产业升级和国产替代的金属新材料。长期低资本开支导致的金属资源端供给强约束，有望支撑未来几年有色金属价格高位运行，金属资源企业有望迎来价值重估的投资机会；金属新材料企业受益电动智能化加速发展，步入加速成长阶段。锂建议关注天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、盛新锂能、永兴材料等；新材料建议关注立中集团、悦安新材、铂科新材、宁波韵升、和胜股份、石英股份、博威合金、斯瑞新材等；钛建议关注宝钛股份、安宁股份、西部材料等；贵金属建议关注贵研铂业、赤峰黄金、银泰黄金等；工业金属建议关注云铝股份、神火股份、西部矿业、紫金矿业、索通发展等。中泰证券：供需格局重塑油价大幅上行 能耗政策发布利好化工行业

(3)俄罗斯，欧盟和G7 决定将从2022年12月5日起全面禁止进口海上运输的俄石油，从2023 年2 月5 日起禁止进口海运石油产品。受该禁令影响，市场预计到今年年底俄罗斯的石油日供应量可能会骤降逾100 万桶；到明年2月，又有100万桶/天的石油产品供应可能会中断。俄罗斯原油供给或将存在极大不确定性。我们认为，相比于Q3，在没有大量战略储备支撑的情况下，Q4的供需格局或将呈现紧平衡态势，供需平衡表重新进入去库阶段，原油价格有望迎来上涨，或将重返100-120 美元/桶区间。主力资金加仓名单实时更新，APP内免费看>>（文章来源：东方财富研究中心）