2023年伊始，不少头部基金公司和券商等机构密集发布“热气腾腾”的年度策略，新的一年市场风格如何演绎？房地产链能否再度“沐浴春光”？全面反攻的大消费与医药股是否继续走强？多家机构年度策略或可凝结成一个关键词——“复苏”。
地产链大消费迎“春光”？
近期市场人士热议“正视房地产的支柱地位”， 楼市新举措能否迎来春天，房地产上下游行业正在孕育巨大利好？
“从行业比较视角来看，市场将遵循政策及复苏主线。在经济基本面较弱的第一阶段，建议重点关注地产和地产链以及金融行业。”华夏基金发布的2023年度策略展望表示。
南方基金在2023年度最新策略报告中认为，2023战略看多、积极做多。在外需承压的背景下，稳增长主要依托于内需，内需板块有望呈现估值和业绩的双击，重点关注消费和地产链。国内宏观经济将显著修复，财政和货币政策保持积极，地产链条、日常消费等内需板块有望大幅改善。
招商基金在2023年度投资策略展望表示，随着地产政策的调整与投资正常化，中国经济来到了休养生息、扩张内需的阶段，正站在一轮新的复苏周期和信用扩张的起点。从投资和企业去库存行为的角度看，一轮上行的周期往往将持续6个季度左右。与此同时，A股估值与信用、利润结构高度相关，有望受益。
招商基金认为，对于A股的行业配置，看好包括地产链(建材、建筑、家具、家电)在内的“复苏资产”投资机会，以及金融(券商、银行)、消费(食品饮料、酒店、旅游、免税和航空)等。
汇添富基金对于2023年走势展望的看法是，国内疫情防控逐步优化，房地产供需两端政策频出，系统性风险基本解除，经济和企业盈利将进入复苏通道。行业配置方面，建议关注短期受益于稳增长政策催化的方向，比如房地产、汽车、药品和医疗器械。
国泰君安在2023年金融工程年度策略展望中表示，预计2023年一季度经济大概率仍在寻底，此阶段受益于政策放松的银行、房地产，以及受益于消费场景复苏的消费板块或将率先上行，进入二季度，待经济真正触底复苏后，金融、周期、消费等顺周期板块有望强势。
公私募“顶流”预判市场风格
中欧基金基金经理周蔚文表示，明年的市场有投资机会。具体看两个方向，一类是“锦上添花”行业，具有较大成长空间，如医疗养老、碳中和、战略型科技产业等；另一类是需要“雪中送炭”行业，它们行业规模相对稳定、利润呈周期性，如果在行业最困难的时候进行输血，就是雪中送炭，如地产产业链、餐饮、旅游、出行等受疫情影响行业。
汇丰晋信投资总监、基金经理陆彬认为，压力最大的时候已经过去，2023年经济有望筑底、宽松维持，拉动GDP的三驾马车：基建地产下行趋势仍有惯性；出口增速面临负增长压力；消费增速有望明显提升。
银华基金业务副总经理李晓星对中国证券报记者表示，展望2023年，对市场信心恢复充满希望，本质是因为各项政策措施将在明年有所体现，明年的经济增速会快于今年。较为看好成长股方向，继续选择业绩持续兑现的优质公司，看好的方向包括电动车、光伏、储能、海风、国防军工、半导体设备和材料、信创、互联网、消费医疗、创新药以及食品饮料等行业。
在2023年具体投资逻辑上，源乐晟董事长、投决会主席曾晓洁认为，应该更多地去观察测算2023年哪些行业在企业端盈利有更大的上调空间。他表示，有很多产业过去两年出现不少出清或企业资产负债表修复，如果需求侧回暖，这些公司的复苏弹性可能会比之前预想的更快。尤其是在过去两到三年中受疫情或产业政策影响最大的产业，加速了产业出清和整合，而且其中优秀的企业在过去两年中也发展了一些新的业务，原有业务见底重启，新业务还能带来增长，估值也处于最低阶段，因此2023年的弹性可能更大，值得去挖掘。
清和泉资本刘青山认为，2023年的市场环境有三个特征：一是中国经济非典型的复苏；二是经济发展和安全的交替；三是美联储加息将进入尾声。相信扛过压力后，2023年的宏观环境应该是“峰回路转、柳暗花明”。
具体到市场，刘青山认为，2023年大类资产有望走出“滞胀”，一定程度上可参考2019年，A股有望迎来估值修复。投资上，主要看好三条主线，上半年消费链和地产链机会更多，下半年安全链机会有望扩散。值得重点布局的行业有可选消费、建材、化工新材料、互联网和储能等。
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（文章来源：中国证券报）
