中国投资网 财经 人民币汇率弹性增强|2022中国经济年报

人民币汇率弹性增强|2022中国经济年报

“今天起床就收到新闻推送,人民币对美元汇率跌破7.3关口,这个消息让中国留学生忧心忡忡。”在美国留学的小海告诉《华夏时报》记者,这意味着我们兑换1美元,需要掏出更多的人民币。

今年人民币对美元汇率第一次跌破7.3是发生在10月25日。当天上午10:30,人民币汇率从7.2928下跌到7.3073;截至当天下午5:30,人民币最低跌到7.3095,比前一天收盘下跌466点,跌幅0.64%。

这一跌更是创下人民币对美元汇率14年来的新低。

汇率下跌令小海预感到家里的压力会更沉重。她向《华夏时报》记者举例说道,比如学费一年3万美元,在今年2月份人民币对美元汇率在6.3时,差不多需要19万元人民币。现在汇率在7.3时,则需要22万元人民币,足足多掏3万元。这还没有算上在美留学的生活费用,更是一笔不少的支出。

不过这样的境况并未持续很久。自11月以来人民币呈现升值趋势,在岸与离岸汇率于12月初更是一度升破7.0,重返6字头区间。

在人民银行副行长、外汇局局长潘功胜看来,中国外汇市场展现新特征,韧性不断增强。

“与前两次美元升值时期相比,去年以来人民币汇率对美元指数波动的敏感性降低。从全球范围看,与主要发达和新兴市场货币相比,人民币贬值幅度处于平均水平。跨境资金流动虽有波动,但总体平稳有序。”潘功胜表示。

全年汇率走势“前低后高”

今年以来,受疫情影响主要发达国家大规模刺激政策提振了需求,但供应链扰动、劳动力市场紧张、国际地缘政治冲突等限制供给恢复,主要发达国家通胀远高于政策目标,导致发达国家经济数据波动幅度大幅上升,全球宏观环境或步入“高波动时代”。

为对抗通胀,全球主要央行快速收紧货币政策。美联储大幅加息并缩表,货币政策紧缩之快历史罕见。欧央行也大踏步加息,政策利率已升至2009年以来最高。

由于通胀尚在高位而经济增长动能已放缓,全球主要央行货币政策将面临稳增长和控通胀的两难权衡。

纵观2022年人民币汇率走势,整体呈现“前低后高”的形态,双向波动较为明显。其中,在11月3日前以贬值为主,该阶段累计贬值幅度为12.9%,之后进入快速回升阶段。

从波动幅度看,2022年汇率波动幅度为“811汇改”以来最高,年内波幅16%。

从波动速度看,人民币汇率在年内共经历了两轮急速贬值阶段,第一次快速贬值区间在3月26日至5月13日期间;第二次快速贬值出现8月15日至11月4日之间,贬值速度快于过去几轮周期。

从外因看,人民币汇率急贬的背后,是美联储快速紧缩货币政策,导致美债收益率大幅攀升,美元指数快速上行,加大了外汇市场波动压力。同时国际地缘政治冲突加剧,美元作为全球主要融资货币,存在“美元升值→新兴市场资产价格调整→资金回流美国→美元升值”的循环。避险资金加速回流美国,进一步推动美元上涨。

从内因看,国内局部地区和城市疫情时有反复,影响了经济复苏进程,经济增长压力加大,市场主体信心遭受一定影响,对人民币汇率的支撑作用有所减弱。

不过,临近年底,随着美国通胀压力缓解,美国经济衰退风险提升,美元指数逐渐从高点回落,助推人民币从低位反弹。

其中,2022年12月5日,在岸、离岸人民币对美元汇率双双收复“7.0”关口后,重返“6区间”,体现出市场对国内经济复苏前景更趋向乐观。

“从市场对汇率波动的容忍度看,过去汇率贬值周期下限一般在7.2左右,本轮一度突破7.3,但未引发大规模的跨境资本外流,市场对待汇率波动更加理性从容。”中国银行研究院高级研究员王有鑫对《华夏时报》记者表示,从与其他SDR货币表现对比看,人民币贬值幅度明显低于欧元、日元、英镑等其他主要非美货币,汇率虽然有波动,但稳定性相对较好。

汇率保持基本稳定有坚实基础

面对美元指数年内多次大幅度上行、人民币汇率被动贬值压力加大的情况,我国货币政策仍延续“以我为主”的中心思想,监管部门亦采取多种调控人民币汇率的手段,以维护汇率稳定。

今年以来,人民银行分别在2022年5月和9月两次下调金融机构外汇存款准备金率;9月底,人民银行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%;10月,金融机构和境内企业的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调升至1.25。

一次次审时度势的出手稳汇率,无不透露出监管层高度重视汇率预期的形成和引导,用市场化的方式掌握汇率调节的主动权,坚持市场在人民币汇率形成中起决定性作用。

11月17日,央行在发布的《2022年第三季度中国货币政策执行报告》中指出,汇率指数作为一种加权平均汇率,主要用来综合计算一国货币对一篮子外国货币加权平均汇率的变动,相比双边汇率而言,能够更加全面客观地反映一国货币的价值变化。

其中衡量人民币对一篮子货币汇率的中国外汇交易中心(CFETS)人民币汇率指数总体运行在100上方,最高一度在3月超过107,从这一点看,人民币币值在全球而言仍保持了稳定。

央行强调,在国际金融危机、全球贸易摩擦、新冠肺炎疫情全球蔓延、全球通胀和发达经济体收紧货币政策等多轮重大冲击考验中,人民币汇率均能灵活调整,并在较短时间内恢复均衡,有效发挥了抵御外部冲击的“缓冲垫”作用。面对历史上多轮的汇率超调,人民银行积累了丰富的应对经验,能够有效管理市场预期,为汇率稳定提供坚实保障。

在近期召开的中央经济工作会议部署2023年经济工作时也再次提出,要保持流动性合理充裕,保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

在启铼研究院首席经济学家潘向东看来,12月中央经济工作会议把提振市场信心、扩大稳定内需放在关键突出位置,为国内经济基本面实现实质性好转打下“强预期”基础,从而为汇率走强提供保障,加之我国健全的外汇宏观审慎管理制度,对于稳定市场预期,释放政策信号发挥了重要作用,一定程度上平滑了外汇市场波动风险,为人民币汇率的平稳运行提供政策保障。

谈及人民币汇率反弹的持续性,银河期货研究员沈忱在研报中指出,2023年,在有管理的浮动体系下,人民币汇率将寻求新的合理均衡水平,并在其基础上保持相对稳定并提升市场化水平,即波动区间拓宽、汇率弹性增强,以在“以我为主,兼顾内外”的前提下发挥人民币汇率对宏观经济和国际收支的自动调节作用。

潘向东则预计人民币反弹持续性会好于预期。他对《华夏时报》记者分析,当前汇率市场所面临的国内外不利因素都在趋于缓解,使得人民币具备企稳的基础。

“随着外围经济体步入衰退概率的上升,美联储加息节奏逐步放缓,人民币兑美元汇率的下行压力有所减缓。国内经济和生产活动在疫情防控措施优化后,更多消费和投资场景不断释放,有望迎来经济稳步回暖的局面,加之政府出台了一系列稳增长的举措,这也将提振人民币汇率的走势,反弹回升可期。”潘向东坦言。

人民币汇率支撑效应增强

值得注意的是,在人民币汇率双向波动常态化背景下,央行也一次又一次重申将优化预期管理,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

这意味着监管部门对2023年的人民币汇率波动走势仍将给予持续关注,并为明年人民币汇率的稳健走势定下了主基调。

德意志银行集团中国区首席经济学家熊奕在接受《华夏时报》记者采访时表示,展望未来,中国经济若在开放后实现强劲复苏,且美联储加息周期结束,资本外流有望进一步减少,并在2023年下半年之前逆转。

“从现在至2023年中期,由于美联储将继续加息,且中国经济增速处于低位,人民币汇率仍可能出现频繁的双向波动。一旦中国的经济增速在2023年下半年和2024年持续回升,金融市场资金有望持续流入中国。预计人民币对美元汇率到2023年底将升至6.8,到2024年底将升至6.4.”熊奕表示。

潘向东也持有同样的观点。他分析认为,在经济基本面和政策面两大因素的支持下,预计2023年人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定,并在增强汇率弹性的基础上保持双向波动的基本格局。

“展望2023年,中国宏观经济下行压力有望得到极大缓解,逐步逆转 2022 年经济复苏乏力,增速回落的势头,各方面增长表现将逐步回归常态。在经济逐步企稳复苏后,预计人民币兑美元汇率将在6.5至6.9之间获得良好支撑。”潘向东表示。

不过王有鑫预计2023年人民币汇率大概率延续强势表现。他指出,美国经济衰退风险将进一步加大,美国通胀在明年一季度后将大幅回落,美联储可能在一季度末停止加息,美元指数将继续回落,对人民币的制约将进一步减弱。

“从内部看,随着疫情防控政策的进一步优化,预计经济活动将逐渐恢复正常,工业生产、消费、投资、物流、交通、旅游等行业和领域将加快复苏,在全球和欧美经济陷入衰退背景下,中国经济将再次成为全球经济亮点,市场预期将明显改善,跨境资本将继续增配人民币资产,人民币汇率支撑效应将不断得到强化。”王有鑫补充道。

眼下,人民币汇率市场化形成机制逐步完善,汇率弹性不断增强,双向波动成为常态,同时资本项目开放稳步推进,国际收支基本平衡,央行也建立起“宏观审慎+微观监管”两位一体的外汇市场管理框架,外汇储备资产实现了安全、流动和保值增值。

“未来,内外部宏观环境的变化将有助于维护中国外汇市场稳健运行。” 潘功胜自信的说。

在圣诞节刚过的这个冬季,人民币对美元汇率依旧保持在6.9以下,小海感慨的对《华夏时报》记者说,汇率波动虽然是两国货币之间的事,但也是一个风向,相信美元还是会跌的。

“下次汇率跌下来的时候,一定要多换点货币。”小海笑谈道。

主力资金加仓名单实时更新,APP内免费看>>

(文章来源:华夏时报)

本文来自网络,不代表本站立场,转载请注明出处:https:

中国,人民币汇率,增强,年报,经济,弹性,人民币,跌破,汇率,新闻

中国投资网后续将为您提供丰富、全面的关于中国,人民币汇率,增强,年报,经济,弹性,人民币,跌破,汇率,新闻内容,让您第一时间了解到关于中国,人民币汇率,增强,年报,经济,弹性,人民币,跌破,汇率,新闻的热门信息。小编将持续从百度新闻、搜狗百科、微博热搜、知乎热门问答以及部分合作站点渠道收集和补充完善信息。