战开门红or战收官？11月保费暴露险企差异策略 有无投资机会？机构这样看

岁末临近，工作重点是放到明年开门红，还是先打好收官之战？保险公司有不同选择。保险展望。中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保和新华保险这5家A股上市险企合计实现保费收入2.39万亿元，同比增长3.57%，也是下半年以来增速首次低于4%。显示出，步入2022年以后，各险企的业务收入节奏放缓。新华保险2家保费延续正增长趋势，其他3家有不同程度承压下降。特别是11月单月，太保寿险同比增速23.3%最高，人保寿险单月降幅则达68.87%。国泰君安非银刘欣琦团队研报分析，当前上市险企对于2022年收官及2023年开门红的策略明显分化，预计太保寿险等险企更加注重年度收官冲刺，而中国人寿、平安人寿、新华保险、人保寿险更加注重2023年开门红，目前均已启动预收。业绩冲刺；中国人寿、平安人寿和人保寿险预计业务及资源投入侧重2023年开门红，导致11月单月保费承压；新华保险单月保费微增，预计主要为银保渠道贡献。东吴证券非银研报认为，得益于内外部环境因素利好，保险开门红或有超预期表现。疫情散发提高居民防御性储蓄存款需求，竞品理财收益率下行和净值波动大幅降低储蓄型业务销售难度。该报告预计2023年一季度上市险企有望实现新单和价值同比正增长，走出近三年负债端阴霾。招商证券非银郑积沙团队近期称，在当前居民资产配置需求旺盛的背景下，股基、定存、理财等竞品收益率大幅波动，开门红的储蓄型险种产品力凸显，2023年寿险开门红值得期待。国泰君安非银研报预计主要为疫情反复及消费疲软影响下居民购车需求减少，11月新车销量同比下滑9.3%。非车业务方面，意健险和责任险负增长，单月同比分别为下滑16.5%、6.4%。其中意健险预计受大病医保类产品业务节奏变化影响，责任险预计为主动调整业务结构优化成本所致。证券非银研报预计，展望看，疫情短期拖累新车销售现象有望随时间缓解，意健险12月或仍受高基数拖累同比承压。证券非银研报分析。

招商证券非银郑积沙团队认为，后续防疫放开、经济复苏有助于寿险负债端供需进一步改善，叠加资产端股市向好、利率向上和地产风险缓释三重利好落地，保险股有望持续向好。国泰君安非银刘欣琦团队则认为，短期居民保本理财需求旺盛，预计2023年开门红超预期，但2023年全年新业务价值NBV前高后低。该研报认为，2023年资产端边际变化是保险股价的核心驱动力；2023年新会计准则实施对险企利润表有较大影响，其中IFRS 9将加剧保险公司利润波动，而同步实施IFRS 17有助于部分对冲市值计价波动。同时，2023年经济复苏预期带来投资端预期改善，内含价值敏感性更高的寿险龙头估值弹性最大。主力资金加仓名单实时更新，APP内免费看>>（文章来源：券商中国）