十大机构论市：跨年行情仍在途中 聚焦三条主线

兴证策略：顺势而为 聚焦三条主线PPI略超预期，但并未动摇市场对于美联储12月开始放缓加息脚步的信心。同时近期外资仍在回流，11月11日以来陆股通北上资金已大幅流入875亿。3)从估值、股权风险溢价来看，当前市场仍处于高性价比的底部区域。截至12月9日上证综指12.6倍、创业板指40.2倍的PE估值仍处于历史底部区域，与此同时股权风险溢价也分别处于2010年以来71%和95%的历史高位。中信策略：全面修复行情进入观察适应期业绩驱动过渡。一方面，从防疫政策密集调整后的影响来看，放松预期已经兑现，从已放开地区的经验来看，防疫放松后2个月左右第一波感染达到峰值，在中国大陆地区疫情扰动与春节叠加，对经济实际影响将弱化，预计经济复苏在春节后加速。另一方面，从明年经济政策基调来看，政治局会议继续定调高质量发展，强调大力提振市场信心激发微观活力，预计明年经济工作的基调将从今年托底为主转向促进经济快速恢复，扩大内需和供给侧创新并举。综上所述，随着防疫政策调整和经济政策定调陆续落地，预计全面修复行情将从政策预期驱动阶段步入观察适应期，在经历所有低位板块依次轮动后，年末投资者有望逐步从“做短”转向“看长”，开始布局由业绩驱动的第二阶段行情。华安策略：反弹时间和空间有望进一步打开信贷、货币可期。配置上建议结合当前关注热点与中长期确定性机会：一是年末关注稳增长政策接续，传统基建及上游水泥、玻璃和5G新基建相关通信服务商；其二“新十条”出台，继续看好中药、医疗设备、医药商业、抗原检测，受益消费场景修复的以白酒为代表消费品亦有机会；其三成长风格中新能源赛道中长期仍具备业绩优势，值得配置，同时关注信创和自主可控机会。华西策略：岁末年初之防疫政策优化后的三条投资主线长和产业政策发力方向：地产产业链、安全产业链等。广发策略：年底“胜负手”的总结展望食品饮料/商贸零售等细分领域。国海策略：惟实励新 2023年度策略报告利率改善，以及主动补库和产能释放带来的盈利复苏，看好工业母机、专用设备、化工新材料、有色金属等赛道。主线二：安全资产。关注政策支持国产化率持续提升的计算机、电子和军工等细分领域高景气延续。布局信创、半导体设备和材料、航空航天和军工电子、医疗设备、风电、储能等领域的投资机会。主题投资关注“一带一路十周年”、AR与MR“与”全面注册制 。信达策略：先Beta再Alpha 2023年度策略GDP的拉动程度均降至历史极低水平，历史上类似情况只有1990年。今年消费分项增速的下降，主要源于疫情冲击，后续修复空间较大。开源证券：通往繁荣之路 2023年宏观展望华福策略：中央经济工作会议将有何看点？国企改革方面，预计中央经济工作会议会重点部署二十大提出的国企改革相关战略指引，并持续健全资本市场的发展，探索建立具有中国特色的估值体系，更好发挥市场资源配置功能。安全发展方面，预计会对粮食、能源资源、重要产业链供应链的安全作出具体的经济指引和政策部署。投资策略：当下，政策再次暖风频吹，托底之势明显。我们预测，随着未来12月中旬中央经济会议的召开，二十大报告中提及的政策措施将得到具体的落地指引方向，另一方面是确定明年的财政和货币政策主基调。可以说，新一轮的政策暖风可能已经酝酿。主力资金加仓名单实时更新，APP内免费看>>（文章来源：东方财富研究中心）