无危机不财富！25年投资老将余定恒：A股处隧道底部明年看好三大主题 -乐看中文网

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券商中国记者的专访。余定恒表示，A股目前可能处在一个“隧道底”，定义当下身处“隧道”有三个关键词：眼前黑暗、没有退路、尽头有光。CPI数据低于预期，通胀及加息预期回落等；随着优化疫情防控“二十条”出台，国际航班取消熔断，疫情防控确实有一些肉眼可见的边际上的变化；俄乌冲突客观上讲对于能源的冲击已经告一段落，诸多利空因素都展现了边际的拐点信号，而股票恰恰是预期的艺术，只要稍微一个拐点的出现，就能很好释放上涨动能。所以从空间上来说，五大利空因素的边际上的变化和流动性的相对充裕形成了“底”，这称之为渐进式的“隧道底”。基金，翼虎成立至今已有16年，长跑在私募行业十分艰难。对此，余定恒表示，无危机不财富，熊市往往是创造财富的来源。资本市场大约每两年一个危机，要经历熊市而不出局。业绩非常好。但今年宏观变量太大，导致中观因素的趋势不足以对抗，结构化配置的打法本质上不够契合今年的市场。
余定恒：利率压制权益市场表现；外部环境不确定性强，俄乌冲突导致欧洲局势严峻；其次，通胀和疫情出现边际改善。信创、中医药、军工等板块的机会，属于防御性的资产。第二是新基建。包括智能网联、工业母机、仪器设备，值得期待和布局。新基建主要解决卡脖子的问题。并购等，机构博弈时代则更加复杂，既要注重基本面，更注重不同机构的筹码结构等。苹果产业链、华为产业链和移动互联网，2020年是新能源和智能化。股东创造价值，能够靠自我造血、靠内生成长来完成扩张。不能老靠圈钱，老圈钱的公司也很痛苦，可能只创造社会价值，不创造股东价值。主力资金加仓名单实时更新，APP内免费看>>（文章来源：券商中国）

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